三板交易是指在中国全国中小企业股份转让系统（简称新三板）中进行的股票买卖行为，是中小企业融资和投资者交易的重要平台。 三板交易主要包括基础层、创新层和精选层三个层级，每个层级对应不同的投资者门槛、交易规则和信息披露要求。投资者需要通过券商开通股转交易权限，并参与集合竞价、连续竞价或做市商交易。三板交易具有流动性相对较低、风险较高的特点，但同时也是企业进入资本市场的“孵化器”，为成长型、创新型中小企业提供了直接融资渠道。近年来，随着北交所的设立，精选层公司直接平移至北交所，三板交易规则进一步优化，交易效率逐步提升。

【常见问题】

问题1：什么是三板交易，它与主板交易有什么区别？

回答1：三板交易是指在全国中小企业股份转让系统（新三板）中进行的股票买卖，主要服务于中小企业；而主板交易（如沪深交易所）主要面向大型成熟企业。三板交易门槛更高（如投资者需满足资产要求）、流动性更低，但企业上市标准更灵活，适合早期成长型企业。

问题2：个人投资者如何参与三板交易？

回答2：个人投资者参与三板交易需满足资产门槛（如精选层要求100万元、创新层150万元、基础层200万元），并完成风险测评和知识测试，通过券商开通股转交易权限。交易规则包括集合竞价（每日多次）、做市商报价等，不同层级交易时间略有差异。

问题3：三板交易中的“做市商”是什么意思？

回答3：做市商是指具备资金和证券实力的券商，通过持续报价提供买卖双向价格，为三板交易提供流动性。投资者可直接与做市商成交，这种方式能减少价格波动，提高交易效率，常见于创新层和基础层部分股票。

问题4：三板交易退市后股票如何处理？

回答4：三板交易退市（如从新三板摘牌）后，股票通常转入“老三板”或“退市板块”继续交易，但流动性极低。投资者需关注退市公告，可在退市整理期或通过协议转让方式处理持仓，部分公司可能重新挂牌或转板至其他市场。